过去的这个周末，全世界第一场人形机器人马拉松比赛吸引了极大关注。除了热闹的比赛现场，这场机器人show在专业投资人看来会有怎样的感受？

 

我们就此与蔚来资本合伙人吕元兴进行了一番快问快答。他的团队负责科技赛道重点领域，覆盖前沿科技、半导体、先进制造等，曾投资逐际动力等具身智能企业。在他看来，人形机器人这个赛道本身，更像是一场马拉松。

 

以下是与投资团队的Q&A摘要：

 

Q：机器人的各种跑姿和摔跤集锦刷屏了，你们怎么看？

 

A：首先说明具身智能的形态还没有定型，大家有一定相似度，但还是在一个快速探索、快速收敛的过程中。此外，从技术成熟到产品稳定也有gap。对人形机器人来说，未来无论是在ToC的服务场景还是ToB的应用场景，实现可靠稳定的运行都是非常重要的。

 

Q：如何看待工程师跟着机器人一路陪跑？

 

A：当前足式机器人的研发重点在运动控制，下一步是实现自主感知、导航和避障，因此当前绝大部分机器人是通过人为遥控来控制方向。另一方面，硬件本身还未成熟，长时间运行免不了会有故障，因此需要有人陪跑。参考自动驾驶的发展，机器人在商业化早期可能也需要配置类似自动驾驶领域安全员的角色，去及时解决极端场景问题。

这也是蔚来资本投机器人应用场景的优势，因为能够借鉴自动驾驶领域在应用场景中的落地经验。

 

Q：这场马拉松看起来更像是一次前沿技术的大展示，但人类研发机器人大概率不是为了让它们替人跑马拉松吧？所以怎么看待技术和应用场景的关系？

 

A：技术和场景肯定缺一不可，并且是一个螺旋上升的关系。在初期阶段，技术当然非常重要，是行业切入点，但技术还是要找到PMF，最终应用到场景里，否则就是空中楼阁。无论是ToC还是ToB，都要在场景里去发现问题、迭代技术，技术才能产生价值实现商业闭环。

 

ToC的话，我们看历史上的硬件发展，手机、车、打印机……一开始基本上都是ToB或者小B的目的。比如手机的最早形态是大哥大，买大哥大的人一定是以商业沟通为主，注重效率且愿意付这个钱，换句话说ToB场景看中ROI。然后随着ToB的大量应用，通过规模优势优化了产品的成本、性能和服务，再慢慢惠及到ToC领域。

 

另外一个在ToB上的问题是，现在绝大部分ToB的产品在制造领域都是节拍式的，这意味着出错的容忍度非常低。举个简单的例子，回看自动驾驶，L4一开始就是类似人车共驾，用安全员的方式去执行L4。如果发现某个corner case车无法做出判断，那驾驶员就要接管。但在流水线上，很难实现当机器人突然间卡壳了，出现一个人去快速接管——这意味着永远有一个人陪着这个机器人，这是不太现实的。

 

所以长远来讲，一定要找到合适的场景去摸索，而且企业要找到合适的客户去支持落地和迭代。这也是为什么，不少人形机器人都跟蔚来汽车在总装线上有过探索合作。一方面因为汽车总装线的人员非常多，另一方面蔚来拥抱和支持创新的意愿非常强，愿意把场景开放给初创企业去尝试。类比我们之前投的矿山自动驾驶，进入到真实场景的作业系统非常重要，只有进入客户的作业系统才能把场景跑通。

 

Q：但是ToC没有那么复杂的作业系统和流水线，怎么看待ToC的具身智能企业？

 

A：消费电子和移动互联网给中国带来了大面积应用基础，对ToC来说首先是给用户解决什么实际问题或者带来了什么价值，比如扫地机器人，对于清扫得是否足够干净，不同人有不同看法，但起码不需要人去服务于这个扫地机器人，它可以自主完成工作。

 

另外一点是可以考虑替代恶劣或危险环境的人工作业，比如冷库、消防，这些场景能够直接创造价值并且对ROI的容忍度相对较高。还有像大家关注到特斯拉做了一个机器人，马斯克可能更多讲的是在车的产线上去用，这个从国外人工成本高的角度有一定逻辑，但另外一点他也想用这个人形机器人去发火箭，因为发火箭的环境也相对比较恶劣，另外在太空里用很多机器人也是make sense的。这是从ToB、ToC以及安全角度的思考。

 

Q：怎么看待具身智能这个行业的前景？感觉今天从媒体到朋友圈，大家都很振奋。

 

A：我们非常看好这个领域的一些应用和发展，可能在2-3年左右就会逐渐看到一些商业化落地，5年左右可能会有更大规模的落地场景的出现。

 

同时，我们觉得这是个巨大的产业，从更长远的时间维度畅想，具身智能机器人可能达到介于汽车和手机之间的数量级。另外由于它的单机价格比手机更高，甚至高一个数量级，是巨大的蓝海市场，所以这个行业可能会诞生非常多的投资机会。

 

那中国在这里面具备非常好的基础，具身智能行业会直接受益于智能电动汽车、AI、新能源行业的基础。

 

Q：展开讲讲？这正好是蔚来资本在重点聚焦的三个领域？

 

A：是的，这正是我们聚焦和非常有积累的三个领域。从新能源角度，电池技术在过去实现了质的迭代，固态电池或者高能量密度电池的下一个最佳应用可能就是人形机器人。

 

从汽车和AI角度来讲，车是AI最早、最佳的计算载体，具有独立能源，可以说是跟人紧密相连的移动数据中心。而具身智能可以看作是汽车智能化的延伸，或者反过来可以把智能电动汽车看作是四个轮子的机器人。这里面有大量可以复用的技术红利。

 

首先，机器人和智能电动汽车的共同点都包括感知、规划、控制，同时重视电池能量密度，这意味着智能电动汽车行业的发展为机器人带来了传感器、算力、半导体、电池等大量可复用的硬件，同时由于汽车行业的高度标准化已促使这些硬件成本大幅下降。

 

另外，从软件方面，移动互联网浪潮、AI和自动驾驶的发展给中国带来了巨大的工程师红利。无论是感知算法还是应用算法，都可以复用在具身智能领域。开句玩笑，搞机器人的和之前搞车的有时候是同一拨人，做完车就来做机器人了。

 

Q：最后一个问题，这个逻辑是如何投射到蔚来资本的投资布局上的？未来还有什么计划？

 

A：蔚来资本聚焦的三个领域——汽车、能源、科技，都是万亿级市场，如果归到一点，之前有一种说法认为全球科技的制高点就是智能电动汽车，现在可能正在往具身智能的方向发展。

 

我们的体系化布局最早围绕电动化展开，比如投宁德时代，它当时已经是一家大公司，但还没有现在这么大的体量。之后我们判断智能化是下一个高点，围绕智能驾驶和智能座舱，硬件方面，我们布局了各种传感器、计算平台企业；软件方面布局了乘用车和商用车的各种算法技术路线和自动驾驶应用场景，比如Momenta、小马智行、嬴彻科技、易控智驾、云创智行等等。

 

正如刚才提到的，具身智能的发展与智能驾驶非常相似，所以我们也在沿着同样的脉络，无论是做本体的，还是做大脑、小脑的企业进行持续投资。沿着上游，我们也会持续布局零部件企业，我们相信具身智能的零部件行业会诞生出伟大的公司，会诞生中国的博世。

 

对于下游，就像我们在马拉松里看到的，目前处于技术迭代阶段，还没有聚焦到场景，未来可能在一定阶段会分化出场景下的专项机器人，就是每个企业在这个场景里负责自己最擅长的事情。我们会持续跟踪这个过程。

 

PS.

 

在这场机器人马拉松的前一天，蔚来资本合伙人吕元兴刚刚在深圳参加了一场机器人产业大会。他在会上面向数十家具身智能初创企业，提出了三个建议。我们借此分享，是为总结：

 

1、选择合适的合作伙伴。所有的人形机器人一开始肯定很难达到完美状态，肯定需要在产线或其他场景试错迭代，所以要选择一个愿意开放场景且长期有耐心的合作伙伴，让产品融入场景，随着技术和产品成熟客户愿意付费；随着利用率的提高，通过规模优势把成本做到最优。

 

2、控制好企业边界，选择合适的供应链合作伙伴。具身智能公司现在都融到非常多的资金，但如果每个零部件都自研，成本确实非常高，所以还要选择合适的供应链合作伙伴。

 

3、选择合适的投资人伙伴。具身智能这个领域本身就是一场马拉松，这个巨大的产业需要巨大的投资，要选择合适的投资人合作伙伴，才能在未来的长跑里持续支持企业发展。